10月30日晚间，五粮液发布三季度报告。报告显示，2024年前三季度，五粮液实现营业收入679.16亿元，同比增长8.60%；归母净利润249.31亿元，同比增长9.19%。经营活动现金流量净额297.94亿元，同比增长33.08%。第三季度经营活动现金流量净额163.66亿元，同比增长47.99%。同日，五粮液发布《2024－2026年度股东回报规划的公告》，提出“2024－2026年每年现金分红比率占当年归母净利润的比例为70%，且分红总额不低于200亿元”。

知趣咨询总经理、酒类营销专家蔡学飞接受《证券日报》记者采访时表示，尽管中国酒类消费市场面临消费疲软和行业调整双重压力，但五粮液前三季度仍保持增长态势，增长质量高，抗风险能力提升。这得益于五粮液的高端品牌价值、完善的产品矩阵和全国性渠道网络。

品牌影响力不断提升

今年以来，五粮液坚持稳中求进的工作总基调，完善渠道布局、赋能终端建设、完善激励机制，实现了质的有效提升和量的合理增长。五粮液核心产品在高端白酒市场展现出稳健的价格走势；文化酒系列产品深受消费者喜爱，市场需求持续增长，体现出强大的品牌力。

“五粮液多元产品矩阵成形，1618五粮液与低度五粮液逐步放量。2024年明确将新增计划量向1618五粮液、低度五粮液、45度五粮液等产品倾斜，同时推出经典五粮液10、20、30、50全系产品，意味着公司将从核心大单品聚焦放量转换至多元产品矩阵推动增长。”天风证券在研报中如此表示。

白酒行业分析师、武汉京魁科技有限公司董事长肖竹青也对《证券日报》记者表示，五粮液前三季度业绩持续增长，来自五粮液不断完善产品结构，在第八代五粮液畅销形成千元价格带核心大单品的基础上，五粮液销售体系新培育的低度产品39度五粮液和45度五粮液在华东地区取得良好的高频率复购。

品牌建设层面，五粮液在前三季度持续加大投入，致力于提升品牌影响力，以促进产品市场的稳健前行。公司通过与央视春晚、秋晚，湖南卫视《中餐厅》合作，以及持续深耕玫瑰婚典等，不仅提升品牌形象，更通过与节庆婚宴融合，为消费者提供了可感知、可体验的消费场景，加深了消费者对五粮液的认知与认同，为企业持续稳健发展提供了坚实的品牌支撑。

蔡学飞表示，如今企业的竞争已经从单纯的价格上升到品牌、品质的竞争，品牌价值依靠文化内涵来支撑，品牌文化也是企业差异化的最大来源。名酒企业站位高端平台，不仅可以丰富品牌文化战略的具体内涵，还可以支撑企业的产品结构升级，提高品牌曝光度与美誉度，完成消费者的高端品牌认知建设，提高企业整体市场竞争力。

高质量发展助力五粮液在资本市场表现亮眼。截至10月30日，五粮液股价年度涨幅10.15%，位列白酒行业第一，跑赢中证白酒指数24.96个百分点。

高分红率

大手笔回馈投资者

2024年，酒类消费市场进入转型期。在存量竞争加剧、消费需求不足等多重压力下，五粮液作为行业龙头企业核心数据整体稳健向好，显示出公司高质量发展韧性。

经营业绩稳步增长的同时，五粮液持续加大对投资者的回报，增强投资者获得感。数据显示，五粮液上市以来累计实施22次现金分红共计941亿元，占上市以来累计实现归母净利润的46.70%，是募集资金总额的25倍。2020年度至今，五粮液分红已连续4年超过100亿元。2019年至2023年，五粮液现金分红总额居于深市近五年连续现金分红总额增长前列。

在发布财报的同时，五粮液发布了一份《2024－2026年度股东回报规划的公告》。“2024－2026年度股东回报规划为：每年度现金分红比率占当年归母净利润的比例为70%，且分红总额不低于200亿元。”规划提出的分红比例较2023年的60%提升10%，分红率增幅位列已披露股东回报规划的白酒上市公司前列，分红总额不低于200亿元/年的兜底条款，更是用真金白银的承诺给市场吃下一枚“定心丸”。

财报显示，前三季度，五粮液货币资金达1251亿元，为未来加大现金分红奠定了良好基础。

有券商分析师预测，五粮液分红比例的不断上升，将带来可观的未来投资回报率。蔡学飞也认为，五粮液持续分红，既显示了企业对未来发展的信心，也维护了股东权益，增强了股东信心，对其在资本市场的估值及抗风险能力等具有积极影响，进而有望提升市场竞争力。

肖竹青向《证券日报》记者表示，五粮液出台分红回报规划，是将企业发展成果与所有投资人股东共享，也是五粮液积极实施市值管理、提升上市公司投资价值的重要举措。大比例现金分红彰显了龙头企业的责任担当，能够增强股民和投资人的获得感，鼓励更多投资人秉持价值投资理念长期持有五粮液股票。